Os melhores fundos imobiliários de 2011

4. BC Fund: retorno acima do esperado

A gestão ativa do Brazilian Capital Real Estate Fund I (BRCR11B), também conhecido como BC Fund, foi a responsável por sua rentabilidade de 34,43% em 2011. A renda bruta de locação cresceu em 30%, após revisões de contratos de aluguel e da venda de parte de um empreendimento de sete blocos na Zona Sul de São Paulo, o Cenesp, onde os aluguéis subiram 60%. Com esse desinvestimento, o BC Fund comprou participação em outro empreendimento, o Burity, com retorno maior.

O BC Fund tem 13 imóveis em carteira, como o Eldorado Business Tower (foto) – locado para inquilinos como Gerdau, Odebrecht e Itaú -, o Brazilian Financial Center - locado para Santander, BV Financeira, a incorporadora PDG e a própria Brazilian Capital – e a Torre Almirante, esta última no Rio de Janeiro. Ao todo, são dois bilhões de reais em ativos, e o fundo tem 70 milhões de reais em caixa para fazer novas aquisições em 2012.

Por sua natureza de fundo ativo – que constantemente compra e vende imóveis em busca de rentabilidade – o BC Fund não distribui um valor tão alto de aluguéis quanto os fundos passivos, uma vez que precisa sempre ter dinheiro em caixa para reinvestir. Seu desempenho este ano, porém, permitiu que o fundo aumentasse duas vezes o valor do aluguel mensal distribuído aos cotistas: de 50 centavos por cota para 67 centavos por cota a partir de agosto, e novamente 83 centavos por cota a partir de janeiro. Por isso, só agora o fundo atingirá um retorno acima de 0,8% em relação ao valor inicial da cota. Mas os retornos mensais foram bem interessantes considerando os valores patrimoniais da cota em 2011.