Os melhores fundos imobiliários de 2011

Investidores em busca de segurança

São Paulo – O desempenho médio dos fundos imobiliários em 2011 não foi tão brilhante quanto o do ano anterior, como já era de se esperar, em função da extraordinária valorização dos imóveis em 2010. A rentabilidade média da indústria no ano passado ficou em 11,63%, mais ou menos o mesmo que o CDI, contra valorização de 26,7% em 2010.

Enquanto os três fundos campeões daquele ano tiveram rentabilidade superior a 50%, em 2011 apenas o primeiro colocado conseguiu tal façanha. Estiveram em alta os fundos passivos que investem em imóveis alugados pela Caixa e pelo Banco do Brasil, sendo os dois primeiros excelentes pagadores de aluguéis aos cotistas. A exceção ficou por conta do BC Fund, que faz a gestão ativa de um portfólio bastante diversificado. O desempenho dos fundos se deveu mais à valorização do valor da cota que ao aumento dos aluguéis - sinal de que os investidores buscaram a segurança dos bons inquilinos.

Os dados são do levantamento de Sérgio Belleza, especialista em fundos imobiliários, que acompanha 25 fundos com cotas negociadas em Bolsa. Em seu ranking de rentabilidades, Belleza leva em conta não só a valorização da cota como também o retorno com aluguéis. Para Belleza, são atraentes os investimentos em que seja possível obter uma renda com aluguel equivalente a, pelo menos, 0,8% ao mês. Lembrando que, para o investidor pessoa física, o aluguel recebido via fundos imobiliários é isento de IR.

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