Por que os analistas erram tanto?

Pergunta do internauta: Tenho 75.000 reais para investir em ações. Sou um investidor agressivo. Tenho acompanhado a bolsa de valores e as previsões dos analistas sobre as recomendações de compra de ações. Quando o índice Bovespa beirava os 50.000 pontos, no ano passado, os analistas ficaram mudos sobre que papéis comprar. Agora que o índice apresenta uma valorização e passou dos 65.000 pontos, eles indicam que possivelmente é hora de entrar no mercado de ações. Estou em dúvida se o índice Bovespa irá mesmo decolar e por que os analistas não indicaram antes as melhores ações quando o índice estava lá em baixo. (Washington Luis)

Resposta de Ricardo Almeida*

Caro Washington,

O mercado de ações antecipa eventos que irão acontecer e, nos momentos de grande incerteza, os próprios analistas têm dúvidas do que acontecerá.

Há uma tendência, por parte dos analistas, de acompanhar o sentimento mais forte que estiver vigorando em cada época porque, remar contra a maré, neste mercado, pode significar risco de errar em previsões. A própria carreira destes analistas pode ficar prejudicada.

De qualquer maneira, você, que optou pelo mercado de ações como estratégia para obter uma boa rentabilidade em seus investimentos, deveria trabalhar com um horizonte de investimento de, pelo menos, três anos. Acho que 300 dias é muito pouco e a onda de pessimismo pode durar mais do que isso.

Caso você possa vir a ter um horizonte de mais de três anos, sugiro que fracione seu capital de 75.000 reais em 15 lotes de 5.000 reais e, quando observar que o índice caiu bastante, entre com 5.000 reais de cada vez. Desta maneira, você entrará em várias fases do tradicional movimento cíclico das bolsas (que variam entre otimismo e pessimismo).

Para não correr riscos desnecessários de seleção de ações, opte por aplicar no ETF com o código de BOVA11, fundo este que replica o Ibovespa.

Caso não possa ter horizonte de três anos, seria imprudente ir para o mercado de ações (ainda mais que você está com a sensação de que ele já vem de uma forte alta). Seria interessante manter seu dinheiro num fundo de títulos públicos federais pelos 300 dias.

*Ricardo Almeida é professor de finanças do Insper, da FIA e da Fipe, doutor em administração e pesquisador do mercado de ações como alternativa de investimento para pessoas físicas.

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