Investir em dividendos ainda vale a pena?

São Paulo – Durante 2011, as ações de empresas que tradicionalmente pagam bons dividendos foram as estrelas da bolsa no Brasil. Olhando os fundos atrelados a esses papéis, o destaque fica claro. Este ano, até o dia 8 de dezembro, os fundos de ações dividendos acumulam rentabilidade de 0,29%, segundo dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).

Parece pouco, mas não quando o resultado é comparado com outros fundos de ações. Os fundos Ibovespa ativo, por exemplo, somam queda de 15%, de ações small caps perdem 17,79%, e setoriais apresentam desvalorização de 17,01%.

Em um ano de muita volatilidade nos mercados como foi 2011, ativos com característica mais defensiva, como são as ações que pagam dividendos, acabam se destacando. “O mercado ainda está aguardando uma definição sobre a crise europeia e a última reunião só postergou alguma solução definitiva”, afirma Carlos Nunes, estrategista de renda variável do HSBC. Segundo ele, esse cenário somado à possibilidade de rebaixamento de alguns países na Europa só aumenta a aversão ao risco e deve continuar levando volatilidade para a bolsa até, pelo menos, o final do primeiro semestre.

Diante da perspectiva negativa, os papéis de empresas que costumam distribuir bem seus lucros entre investidores devem se destacar novamente. “A relação entre empresas com bons dividendos é contrária ao Ibovespa. Mas mesmo que a bolsa entre numa rota de alta, os papéis de dividendos devem subir, ainda que menos do que o índice”, afirma Leonardo Zanfelicio, analista-chefe da corretora Concórdia.