Como investir nas empresas mais rentáveis da bolsa

São Paulo – No Brasil, a taxa considerada livre de risco é a dos títulos públicos emitidos pelo governo federal, que, em sua maioria, remuneram o investidor de acordo com a Selic, atualmente em 12% ao ano. Não é de se espantar, portanto, que o sócio da Setter Investimentos, Felipe Camargo, considere um "excelente negócio" qualquer empresa que gere uma rentabilidade anual superior a 20%. Como a Setter Investimentos é especializada em dar assessoria financeira e de gestão a pequenas e médias empresas, Camargo não procura na bolsa companhias que passem nesse filtro. Mas os investidores que examinarem com lupa o universo de ações negociadas na BM&FBovespa encontrarão dezenas de oportunidades.

A pedido de EXAME.com, a consultoria Austin Rating avaliou a rentabilidade de todas as empresas abertas do país. Considerando apenas os 100 papéis mais líquidos da Bovespa (aqueles incluídos no índice IBr-X), as 10 mais rentáveis são:

A medida de rentabilidade considerada pela Austin Rating é conhecida no mercado como ROE (return on equity). O percentual apresentado é obtido através da divisão do lucro líquido de uma companhia pelo seu patrimônio líquido. Utilizando uma linguagem mais didática, o múltiplo mostra a relação entre o dinheiro que a empresa consegue gerar e o total de recursos aplicados pelos sócios no negócio mais os dividendos que não foram distribuídos.

Ao avaliar as empresas incluídas no ranking da Austin Rating, o analista-chefe do banco Bradesco BBI, Carlos Firetti, afirmou que elas têm apresentado consistentemente três características em comum: são fortes geradoras de caixa, não precisam realizar fortes investimentos neste momento e distribuem dividendos fartos aos acionistas. Entretanto, ele afirma que, no caso de empresas com ações em bolsa, é necessário fazer uma análise um pouco mais complexa antes de tomar uma decisão de investimento.

É óbvio que, na média, é melhor investir numa empresa com alta rentabilidade do que em outra que apresente retornos baixos ou negativos. O problema, explica Firetti, é que, na bolsa, ganha mais dinheiro não quem só investe nas empresas mais rentáveis da atualidade, mas quem consegue identificar primeiro as companhias que terão crescimento de lucro no futuro e que estão sendo negociadas por valores abaixo do valor justo dado esse potencial de expansão.

Nos próximos parágrafos, Firetti e o analista do setor de consumo do Banco Fator, Renato Prado, analisam o potencial das 10 empresas mais rentáveis da bolsa:

Cielo e Redecard

As duas empresas do setor de cartões aparecem no topo do ranking da Austin Rating com as empresas mais rentáveis da bolsa. Ao contrário de outras instituições do setor financeiro, Cielo e Redecard precisam de pouco capital para operar porque não são obrigadas a obedecer as mesmas exigências de capital mínimo impostas pelo Banco Central aos bancos. Trata-se, portanto, de duas empresas com patrimônio líquido bastante baixo quando comparado ao valor de mercado.