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A xepa do mercado acionário brasileiro

São Paulo – Sempre que passa o Natal, começa a temporada de liquidações no varejo. Imagens de TV que chegam do mundo todo mostram consumidores que fazem filas nas portas das lojas durante a madrugada e que às vezes trocam tapas com outros pechincheiros para garantir a compra de produtos a preços inferiores. Na bolsa, também existem épocas de promoções, ainda que as barganhas sejam justificadas pelo pessimismo generalizado com a economia - e não com a necessidade de queimar estoques. Menos ruidosas, essas liquidações podem ser tão ou mais interessantes que as do varejo. Guru do bilionário Warren Buffett, o inventor da profissão de analista de investimentos Benjamin Graham defendeu, até o fim da vida, que a forma mais fácil de ganhar dinheiro no mercado acionário seria com a compra de uma cesta diversificada de ações que estão sendo negociadas por no máximo dois terços do valor patrimonial. O passo seguinte pode ser considerado um verdadeiro teste de paciência. O investidor precisaria manter o papel em carteira até quando ele atingisse o valor contábil. O racional do método é bastante simples. O valor patrimonial é uma referência para os investidores de quanto seria obtido se uma empresa quebrasse e todos seus ativos fossem vendido e 100% das dívidas, liquidadass. Ao comprar uma ação com um deságio sobre valor de livro, o investidor correria menos riscos e poderia teria boas chances de registrar um ganho representativo com a futura valorização do papel.

EXAME.com levantou na base de dados da consultoria Economática a lista das ações que são negociadas por menos de dois terços do valor patrimonial. Para reduzir o risco de o investidor comprar gato por lebre, serão apresentadas nas próximas páginas apenas as pechinchas que fazem parte do IBrX, um índice que reúne os 100 papéis mais negociados da bolsa. Que fique bem claro que mesmo com esse filtro a lista ainda é dominada por companhias altamente endividadas em dólar e/ou com sérios problemas de gestão/governança. O que mesmo assim dá sentido à lista é que há diversas empresas que foram altamente lucrativas no passado recente e/ou são líderes de mercado em seus segmentos, conforme os leitores podem conferir nas próximas páginas.

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