As pessoas que acompanham a minha carreira sabem que uma das coisas que mais gosto de fazer para realmente conhecer uma cidade é andar ou ir de bicicleta pelas suas ruas e interagir com os moradores locais. As grandes questões que vocês, leitores, enviam representam uma espécie de versão digital desta experiência, o que me oferece perspectivas de valor inestimável e ideias de todas as partes do mundo. Muito obrigado! Leia, a seguir, as minhas respostas para algumas das perguntas que me fizeram recentemente.

Porque as bolsas de valores em economias emergentes normalmente caem (muitas vezes mais) quando há problemas em economias industrializadas? Somsak – Romênia

O atual montante de dinheiro que os Estados Unidos e a Europa possuem investidos em mercados emergentes supera o total de recursos dos investidores domésticos dos mercados emergentes, mas as porcentagens estão mudando conforme os investidores de mercados estão acumulando riqueza e se tornando mais focados em seus mercados locais. Quando há más notícias vindo dos Estados Unidos ou da Europa, a primeira reação dos investidores nestes países é comumente sair de lugares que estão longe de onde moram e aqueles que são reconhecidos como arriscados. Mercados emergentes são, de maneira geral, longe de “casa” e são reconhecidos como arriscados, então esta inclinação para retirar ativos pode impactar mercados emergentes mais dramaticamente do que as suas contrapartes mais estabelecidas. As atitudes, é claro, estão mudando na medida em que mais investidores percebem que os diversos mercados emergentes estão geralmente crescendo mais, possuem mais reservas em moedas estrangeiras e possuem uma taxa mais baixa de dívida em relação ao produto interno bruto do vários mercados desenvolvidos, então, será interessante ver como está dinâmica evolui.

Você não se sente frustrado ou mesmo desencorajado ao ver que boas empresas em boas economias (especialmente na Ásia) estão sendo arrastadas para o buraco por conta de problemas em outras partes do mundo? E você concorda que muitas das coisas que estão acontecendo agora não fazem muito sentido neste momento? Por exemplo: Títulos do governo estão tão baixos e as pessoas ainda estão comprando. Peter – Holanda

É simplesmente fantástico que nós tenhamos tantas anomalias nos mercados. Contudo, isso não nos deixa frustrados ou desencorajados, já que nos dá uma oportunidade de comprar ações subavaliadas! A principal maneira de conseguir grande potencial de retorno está em comprar quando os outros estão vendendo e quando nós acreditamos que as empresas estão subavaliadas.

Você pode comentar sobre o cenário futuro das commodities? Você ainda está otimista em relação ao petróleo, mesmo com a queda recente? Você imagina que o futuro do ouro vai estar como reserva de valor ou como um commoditie tradicional afetado pela maior demanda para jóias, ornamentações, etc.? E você é a favor do paládio ou da platina?  Therese – Hong Kong

Ainda estamos otimistas sobre as commodities em longo prazo, com as expectativa, contudo, de que haverá volatilidade considerável.Quando você olha para a demanda potencial em países de todos os lugares do mundo, particularmente em mercados emergentes, chegamos a conclusão que os preços das commodities como um todo podem potencialmente subir ainda mais. O petróleo está se tornando mais caro e mais difícil de ser encontrado. O mesmo é verdade para o ouro e vários outros commodities. Ao mesmo tempo, a demanda não para de subir. Acredito que o ouro vai continuar como uma reserva de valor potencial assim como um item desejado em joalherias. Também acredito que o paládio e a platina vão continuar a ser desejados não apenas para o mercado de joias, mas também pelo seu uso em conversores catalíticos em veículos automotores, o que deve crescer junto com as vendas globais de automotores.

Além de pensar em “longo prazo,” há qualquer outra sugestão que você possa dar para investidores regulares como eu para ter o estômago necessário para investir ou, apenas, para nos manter no rumo e evitar desistir de investir? Gosto de investir na Ásia por acreditar que as pessoas são ativas e as economias são vibrantes. Contudo, os mercados da Ásia foram derrubados por ondas e mais ondas de crises originadas nos países desenvolvidos. Qual é o destino final que você vê nesse processo? Andreas – Reino Unido

Eu, por muito tempo, defendo a estratégia de média de custo em dólar, assumir a visão de longo prazo e investindo sistematicamente ao colocar a mesma quantidade de dinheiro a cada mês ou trimestre em um portfólio diversificado formado por empresas de qualidade em um período de vários anos.** Também acredito que é importante não prestar tanta atenção à volatilidade de curto prazo dos mercados ou no que as manchetes estão dizendo. Se você se focar em empresas que pagam dividendos que parecem ter bom potencial de faturamento e baixo endividamento, também pode ajudar a manter você investindo dentro de um viés de longo prazo.

Estou curioso em saber quão confiáveis são as estatísticas fornecidas por autoridades chineses e como um investidor em mercados emergentes deve interpretá-las. Lukas – Canadá

Pela minha experiência, as estatísticas na China podem ser tão confiáveis quanto as estatísticas que você encontra no Canadá ou nos Estados Unidos. A China é um grande país e as autoridades precisam de dados confiáveis como qualquer outro governo ao redor do mundo. Acredito que ficaram no passado os dias em que o governo deliberadamente queria manipular os dados para fins de propaganda. Mas mesmo se você não acredita nas estatísticas, há várias maneiras de confirmar os dados e realizar uma checagem cruzada. Por exemplo, recentemente checamos as estatísticas de exportação do Brasil, Austrália, Estados Unidos, Alemanha e outros países em relação com a China. Os números refletiam o alto crescimento e a demanda que nós víamos nas estatísticas chinesas. É sempre importante checar e checar novamente as estatísticas, porque, mesmo sem manipulação, é possível haver erros estatísticos que podem se infiltrar nos dados, independente da sua origem.

** A média do custo em dólar não garante o lucro ou eliminar o risco, e não vai te proteger de prejuízo se você vender as ações quando o mercado está em queda ou em um ponto de baixa. Antes de adotar esta estratégia, você deve considerar a sua capacidade de continuar investindo durante períodos de níveis baixos de preços ou condições econômicas em mudança.