Usiminas perde da Gerdau na renda fixa com venda menor de carros

Rio de Janeiro - Os custos de captação da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais SA tiveram sua maior alta em um mês em relação à sua concorrente Gerdau SA à medida que a produção de carros no Brasil reduz a demanda de aço pela indústria automobilística.

Os títulos em dólar da Usiminas com vencimento em 2018 rendem 3 pontos-base menos do que a dívida de prazo similar da Gerdau, comparado a 67 em 6 de outubro, segundo dados compilados pela Bloomberg. Em 3 de novembro, os títulos da Usiminas renderam 2 pontos-base, ou 0,02 ponto percentual, acima dos da Gerdau. A 5,37 por cento, os papéis da Usiminas rendem 74 pontos-base menos do que a dívida de empresa de metais e mineração de países emergentes, ante 121 em 6 de outubro, segundo dados do JPMorgan Chase & Co.

A demanda por aço das unidades brasileiras de Volkswagen AG e General Motors Co. está em queda com o Banco Central procurando conter os financiamentos para compra de automóveis, enquanto a economia brasileira desacelera. A Usiminas, que registrou uma baixa de 80 por cento no lucro do terceiro trimestre, é mais vulnerável à queda nas vendas de automóveis do que as concorrentes porque tem foco no fornecimento às montadoras, disse ontem Wilson Brumer, presidente da companhia.

“Menos crédito significa menos venda de carro, aumento de estoques e redução da produção”, disse Klaus Spielkamp, operador de renda fixa da Bulltick Capital Markets, em entrevista por telefone de Miami, em 4 de novembro.

Os títulos da Usiminas rendem 239 pontos-base a mais do que os bônus do governo brasileiro com vencimento em 2019, comparado a uma diferença de 220 pontos-base no começo do mês, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Setor automotivo

A produção de veículos encolheu 9,5 por cento em outubro na comparação anual e as vendas recuaram 7,5 por cento, de acordo com dados divulgados pela Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores em 7 de novembro. As vendas da Fiat SpA, que liderou o mercado no mês passado com 22 por cento de participação, caíram 8,6 por cento. Volkswagen e GM, respectivamente segunda e terceira maiores montadoras no País, registraram quedas de 15 por cento.

Em dezembro, o BC elevou o depósito compulsório e as exigências de reserva de capital para desacelerar o ritmo de expansão do crédito e evitar a formação de uma bolha no setor.