Reabertura de emissões corporativas esquenta com queda de taxas

Nova York - O Itaú Unibanco Holding SA e a Petróleo Brasileiro SA lideram o movimento de reabertura de títulos existentes por empresas brasileiras, numa tentativa de acessar os mercados internacionais de crédito mais rapidamente para aproveitar a queda nos custos de captação.

Oito das 16 ofertas de dívida no exterior por empresas brasileiras este ano foram reaberturas, ante oito em todo o ano passado, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. O rendimento médio dos títulos em dólar vendidos por companhias brasileiras caiu 26 pontos-base, ou 0,26 ponto percentual, este ano para 5,9 por cento, a menor taxa desde agosto, segundo o JPMorgan Chase & Co. Os custos de captação para empresas do México recuaram 24 pontos-base no período, para 6,05 por cento.

As operações brasileiras fazem parte da disparada das emissões de bônus de países emergentes no mercado externo em meio à crescente especulação de que a crise de dívida na Europa está arrefecendo. As empresas brasileiras querem aproveitar a demanda por ativos de maior rendimento emitindo quantias adicionais de papéis que já têm prospecto e classificação de risco, o que reduz o tempo necessário para promover os títulos entre os investidores, disse Robert Stoll, analista da Fitch Ratings.

“É mais rápido e mais fácil trabalhar com documentos existentes”, disse Stoll em entrevista por telefone de Nova York. “Um dos motivos da maior facilidade é que a agência de classificação de risco não precisa de tempo adicional, de verificações adicionais, para garantir todos os termos e condições porque se refere a algo que já vimos antes. Agora há uma certa janela de oportunidade quando os mercados estão calmos.”

Brasileiras captam US$ 12,3 bi

Captadores de países em desenvolvimento emitiram US$ 59,4 bilhões em dívida denominada em dólar no mês passado, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. As empresas brasileiras venderam US$ 12,3 bilhões este ano, comparado a US$ 10,5 bilhões no mesmo período do ano passado.

A Votorantim Cimentos SA, unidade do grupo Votorantim, vendeu ontem mais US$ 500 milhões de títulos em dólar com vencimento em 2041 e cupom de 7,3 por cento. É a mais recente operação de reabertura por uma empresa brasileira. A dívida do governo brasileiro de prazo similar paga 4,64 por cento.

A Votorantim Cimentos negou-se a fazer comentários.