As 12 ações mais confusas da Bovespa

CSN e Usiminas: tudo certo, até chegar o Cade

Desempenho em 12 meses: CSN -27,70% e Usiminas PNA -33,05%

Estava tudo dando certo no plano da CSN (CSNA3). O mercado já tinha se acostumado com a ideia de ver a empresa comprando, de pouquinho em pouquinho, ações da Usiminas (USIM3; USIM5) e aumentando sua participação na empresa.

Até que o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) se manifestou e proibiu a continuidade da estratégia. Além disso, limitou a atuação nas decisões da Usiminas com a impossibilidade de indicar membros do Conselho de Administração.

Teoria do touro: Os planos da CSN foram interrompidos, mas os fundamentos continuam. “Os ativos da empresa ainda são mais atrativos e com maior potencial de geração de valor do que os da Usiminas e Gerdau”, avalia João Pedro Brugger, analista da Leme Investimentos.

Teoria do urso: O mercado tinha alguma ideia sobre qual era a estratégia da CSN, mas agora nem isso está mais claro.

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