18 empresas já valem menos na Bovespa que seu patrimônio real

São Paulo - O cenário externo adverso, somado a dificuldades operacionais e perspectivas de resultados ruins nos próximos trimestres, está por trás do fato de que 18 das 63 empresas que compõem o principal índice de ações brasileiras estão sendo negociadas com valor de mercado inferior ao patrimônio líquido.

Estão nessa situação grifes como Usiminas, Fibria, Gafisa e Petrobras, segundo levantamento feito pela Economatica.

Ser negociada abaixo do valor patrimonial é uma forte indicação de que a companhia está depreciada no ponto de vista dos investidores. Muito disso pode ser explicado pelo cenário atual, com investidores saindo de ativos de risco diante da crise na zona do euro, disse o estrategista da Futura Corretora, Luis Gustavo Pereira. Desde que atingiu a pontuação máxima em 2012, há cerca de três meses, o Ibovespa já caiu quase 18 por cento.

Resultados operacionais abaixo do esperado e perspectivas de desempenho pouco animadoras nos próximos trimestres também cobram seu preço. Segundo analistas, esse é o caso de empresas como Fibria e Usiminas, que mostram endividamento elevado, em setores que já passam por dificuldades.

"No caso da Usiminas, por exemplo, vemos geração de caixa muito baixa e índice de alavancagem muito alto, mostrando que a empresa está tendo dificuldades para gerar recursos financeiros para pagar suas dívidas", disse a a na lista-chefe da Ativa Corretora, Daniella Maia.