Preço do happy hour sobe e analistas rebaixam AmBev

São Paulo – O aumento dos impostos sobre a cerveja e outras bebidas frias e as operações na Argentina podem afetar a gigante AmBev (AMBV4), avaliam analistas de mercado. A partir de outubro, as bebidas frias (água, cerveja, refrigerante, energéticos e isotônicos) passarão a pagar mais impostos. A estimativa da Receita Federal é de que o aumento, em média, eleve os preços em 2,85% caso seja integralmente repassado aos consumidores.

Desde o anúncio feito no dia 31 de maio, as ações da fabricante de bebidas recuaram aproximadamente 5%, enquanto o Ibovespa apresenta uma baixa menor de 0,5%. Além da mudança nos preços de referência para o Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), PIS/Pasep e Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins), o decreto estabeleceu que as tabelas agora serão atualizadas todos os anos, sempre em outubro.

Efeitos

“Acreditamos que a elevada alta ainda não está dentro das estimativas de consenso (principalmente em 2013), o que pode causar pressões de curto prazo para os resultados. Quando acoplada com a volatilidade do câmbio, Argentina e um múltiplo esticado, não vemos a relação entre risco e retorno atual como atrativa para os investidores”, destaca o Credit Suisse em uma análise assinada por Gustavo Wigman.

O analista do Itaú BBA, Alexandre Ruiz Miguel, lembra em um relatório que a notícia deve implicar em um crescimento menor dos volumes de cerveja vendidos no ano, reduzindo assim o potencial para uma forte recuperação da indústria no segundo semestre. Ele reconhece que agora será mais difícil encontrar surpresas positivas para as estimativas. A recomendação de market perform (desempenho em linha com a média do mercado) e o preço-alvo de 74 reais foram reiterados.